Proyectos LatAm · Acceso libre · 40 términos explicados en español simple
En palabras simples: si invierte USD 100, la TIR le dice a qué tasa porcentual anual recuperará ese dinero más ganancias.
Es el porcentaje anual de rentabilidad que genera un proyecto durante toda su vida útil. Cuanto mayor sea la TIR, más rentable es el proyecto. Los bancos multilaterales exigen una TIR mínima para aprobar financiamiento.
Traduce todos los ingresos futuros del proyecto a dinero de hoy, y le resta lo que costó invertir. Si el resultado es positivo, el proyecto crea valor.
Un VAN positivo significa que el proyecto genera más riqueza de la que consume. Un VAN negativo significa que destruye valor. Para proyectos sociales, el VAN económico (que incluye beneficios no monetarios como salud o tiempo ahorrado) puede ser positivo aunque el financiero no lo sea.
Es la TIR calculada desde el punto de vista del inversionista privado: solo mide lo que entra y sale de caja, usando precios de mercado reales.
Mide la rentabilidad privada del proyecto: ¿el negocio genera suficientes ingresos para pagar deudas y obtener ganancias? Los bancos la usan para evaluar si el proyecto puede sostenerse por sí mismo financieramente.
| Indicador | Perspectiva | Qué mide |
|---|---|---|
| FIRR | Inversionista privado | Rentabilidad comercial · flujos de caja reales |
| EIRR | Sociedad / Estado | Rentabilidad social · impacto en bienestar |
Mide el beneficio del proyecto para toda la sociedad: empleos creados, salud mejorada, tiempo ahorrado, ambiente protegido — no solo lo que entra al bolsillo del inversionista.
El EIRR usa "precios sombra" (precios sociales) que reflejan el valor real de los recursos para la economía, eliminando distorsiones como impuestos o subsidios. Es el indicador clave para justificar proyectos con financiamiento público o multilateral.
Si el proyecto gana USD 1.30 por cada USD 1.00 que debe pagar en deuda ese año, su DSCR es 1.30x. Los bancos exigen que sea superior a cierto mínimo.
Fórmula simple: DSCR = Flujo de caja disponible ÷ Cuota anual de deuda (capital + intereses)
A diferencia del DSCR (que mide año a año), el LLCR mira toda la vida del préstamo de un solo vistazo: ¿el valor presente de todos los flujos futuros supera la deuda pendiente?
Los bancos usan el LLCR para ver el "colchón" total del proyecto durante todo el período de repago, no solo en el año más difícil.
Se cambian los supuestos del modelo financiero (precio de venta, costo de construcción, demanda) para ver cuánto aguanta el proyecto antes de volverse inviable.
Todo banco exige que el modelo financiero esté "estresado" con escenarios negativos. Si el proyecto sigue viable incluso si los ingresos bajan 20% o los costos suben 30%, es señal de solidez.
Un proyecto "bancable" es uno que tiene todos los documentos, análisis y condiciones que los bancos exigen para aprobar el préstamo. Sin bancabilidad, el banco dice no, aunque el proyecto sea técnicamente excelente.
La bancabilidad incluye: modelo financiero sólido, estudios ambientales y sociales aprobados, marco legal claro, garantías suficientes, equipo gestor competente y un mercado o demanda verificable.
El Estado no tiene que pagar todo: contrata una empresa privada para construir, financiar y operar una vía, hospital, puerto o planta de agua, y a cambio le otorga una concesión (permiso de operación y cobro de tarifas) por 20–30 años.
Ventajas del modelo APP:
A diferencia de un préstamo, un grant es dinero entregado por una entidad internacional (GEF, GCF, USAID, Unión Europea, etc.) para proyectos de impacto social o ambiental. No se devuelve.
Los grants están disponibles principalmente para:
Combina grants (donaciones), préstamos en condiciones favorables y capital privado en un solo paquete financiero. El dinero "concesional" (más barato o no reembolsable) sirve para reducir el riesgo y atraer capital privado.
En vez de que el dueño de la empresa garantice el préstamo con sus bienes personales, el banco acepta que la deuda se pague solo con lo que el proyecto genera. Si el proyecto falla, el banco asume el riesgo del proyecto, no persigue al inversionista.
Requiere que el proyecto tenga flujos de caja predecibles y contratos firmes (de venta de energía, peaje, etc.) que den certeza al banco.
Cuando un banco multilateral presta a un gobierno o a una empresa pública, generalmente exige que el Estado central garantice el pago. Si el proyecto falla, el Estado debe responder con sus propios recursos.
Sin aval soberano (SSP): BID Invest y CIFI pueden prestar directamente a empresas privadas o municipios sin que el gobierno central tenga que garantizar. Esto facilita proyectos privados o de ciudades intermedias.
Deuda: prestado, hay que devolver con intereses. Equity: capital de los dueños, no se devuelve pero ellos participan en las ganancias.
La mayoría de proyectos de infraestructura tienen una estructura mixta: 70–80% deuda (préstamo del banco) y 20–30% equity (capital de los socios inversionistas). Esto se llama el "apalancamiento" del proyecto.
Son 10 normas (NAS 1 a NAS 10) que cualquier proyecto financiado por el Banco Mundial debe cumplir obligatoriamente, desde evaluar impactos ambientales hasta proteger pueblos indígenas y manejar reasentamientos.
Son 8 estándares (PS 1 a PS 8) que aplican a proyectos del sector privado. Son similares a las NAS del Banco Mundial pero adaptados para empresas y proyectos comerciales.
Es un estudio técnico obligatorio que analiza todos los impactos del proyecto sobre el ambiente y la sociedad, y propone medidas para mitigar los negativos. Sin ESIA aprobado, el banco no desembolsa.
El banco clasifica los proyectos por nivel de riesgo ambiental:
Es el "expediente completo" del proyecto: justificación técnica, análisis financiero, plan de implementación, gestión de riesgos, salvaguardas y marco de resultados. Puede tener 100–200 páginas.
La preparación del PAD puede tomar entre 12 y 36 meses con metodología tradicional. Con nuestra plataforma IA, aceleramos significativamente este proceso generando borradores estructurados que los expertos validan y ajustan.
Todo proyecto financiado por un banco multilateral debe definir indicadores medibles desde el inicio y reportar periódicamente si los está cumpliendo. El banco usa esto para liberar los desembolsos siguientes.
Componentes del M&E:
Son un estándar voluntario adoptado por más de 130 bancos comerciales del mundo (Citibank, HSBC, Santander, etc.) para gestionar riesgos ambientales y sociales en proyectos de infraestructura mayores a USD 10M.
Están basados en los IFC Performance Standards. Si un banco dice que su proyecto debe cumplir "los Principios de Ecuador", significa cumplir IFC PS 1–8.
Un "gap" es simplemente algo que falta. Si el banco exige un modelo financiero con análisis de sensibilidad y el proyecto no lo tiene, ese es un gap crítico que debe llenarse antes de presentar al banco.
Tipos de gaps más comunes en proyectos de infraestructura:
En el contexto de nuestros servicios, "tier" indica el rango de inversión y complejidad del proyecto. Define qué banco puede financiarlo y qué documentación se necesita.
| Tier | Monto estimado | Bancos elegibles |
|---|---|---|
| T0 | < USD 1M | Fondos locales, grants comunitarios |
| T1 | USD 1M – 15M | CAF cooperación técnica, BID Small |
| T2 | USD 15M – 100M | CIFI, CAF, BID, BM |
| T3 | USD 100M – 500M | BID, BM, CAF, IFC |
| T4 | > USD 500M | Banco Mundial, BID, consorcio bancario |
Es un documento que lista todos los riesgos del proyecto, les asigna una probabilidad (alta/media/baja) y un impacto potencial, e indica quién es responsable de manejarlos y cómo.
Categorías típicas de riesgo:
Son los datos que describen la situación actual (antes del proyecto), para que al final se pueda medir cuánto cambió gracias al proyecto.
Antes de prestar dinero, el banco contrata expertos independientes para revisar que todo lo que el solicitante presentó es real, completo y correcto. Es como hacer una auditoría al proyecto antes de firmarlo.
La due diligence cubre: aspectos técnicos, financieros, legales, ambientales, sociales y de gobernanza.
Es el argumento estructurado que presenta el problema, las alternativas analizadas, la solución propuesta, los costos y beneficios, y por qué esta opción es la mejor. Va dirigido a quienes toman la decisión de invertir o aprobar.
Son las "reglas del juego" incluidas en el contrato de préstamo. Si el proyecto incumple un covenant, el banco puede declarar el préstamo en default y exigir el pago total inmediato.
Covenants típicos:
Como el agua que cae en cascada, el dinero generado por el proyecto va llenando "cubos" en orden de prioridad: primero los costos operativos, luego los impuestos, luego el servicio de deuda, luego las reservas, y solo al final los dividendos a los dueños.
Orden típico de una cascada:
Es el "punto de no retorno" del proyecto: el día en que los contratos de financiamiento, construcción y operación quedan firmados y el primer desembolso puede ocurrir. A partir de ahí, la construcción puede comenzar.
Llegar al cierre financiero puede tomar 18–36 meses desde la idea inicial. Estructurar bien el proyecto desde el principio es la mejor manera de acortarlo.
En proyectos financiados por multilaterales, el banco debe revisar y aprobar ciertos documentos o decisiones antes de que el proyecto pueda continuar. La carta de "no objeción" es esa aprobación formal.
Son las especificaciones técnicas del contrato. Definen el alcance del trabajo, los entregables esperados, los plazos, las calificaciones del contratista y los criterios de evaluación de las propuestas.
Ningún proyecto puede ejecutarse en territorio indígena sin que la comunidad haya sido consultada previamente, sin presiones, con información completa, y haya dado su consentimiento. Es un derecho fundamental reconocido internacionalmente.
Si el CLPI no está debidamente documentado, el banco multilateral rechaza el financiamiento. Si se ignora, el proyecto puede ser paralizado judicialmente.
Son las "barreras de protección" que los bancos exigen. Garantizan que el proyecto no dañe el ambiente, no desplace personas sin compensación justa, y no vulnere derechos de comunidades vulnerables.
Incluyen planes obligatorios: Plan de Gestión Ambiental y Social (PGAS), Plan de Reasentamiento (si aplica), Plan de Consulta Comunitaria, Plan de Gestión de Residuos, etc.
Si un proyecto (una vía, una presa, una planta industrial) necesita terrenos donde viven personas, esas familias no pueden simplemente ser desalojadas. Los bancos exigen un Plan de Reasentamiento con compensación justa, nueva vivienda equivalente o superior, y apoyo para restablecer su nivel de vida.
Es una de las salvaguardas más costosas y sensibles. Se debe identificar y planificar desde el inicio del proyecto.
Incluye a todos los que tienen algo que ganar o perder con el proyecto: comunidades cercanas, autoridades locales, organizaciones ambientales, usuarios del servicio, inversionistas, trabajadores, medios de comunicación.
Los bancos multilaterales exigen un Plan de Participación de Partes Interesadas: quiénes son, cómo se les consultó, qué dijeron y cómo el proyecto respondió a sus preocupaciones.
¿No encontró el término que busca?
Este glosario crece con cada consulta. Si trabaja con un documento de banco y no entiende un término, escríbanos — lo explicamos y lo agregamos aquí para que otros también lo aprendan.
Sugerir un término → info@proyectos.lat